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2022年的投资逻辑,帮你梳理好了

摄影/Bubble

对于很多朋友来说,即将过去的2021年并不是那么顺利。

变种病毒的出现,让全球经济恢复的进程变得缓慢而艰难,也时刻影响着我们的生活。

国内不少行业也迎来大调整,教育行业的「双减」政策、互联网的反垄断和公平竞争,还有对上瘾行业的电子烟、白酒等等的强监管,卷起了一轮轮风暴。

而说到投资方面,2021年的国内股市,两极分化的现象特别明显:有的股票迎来了大牛市,也有不少股票跌入了慢慢熊途。

到了年末,我们也要好好盘点一下今年的市场情况,同时展望一下2022年有哪些投资机会。

*风险提示:本内容仅为科普分享,不构成任何投资建议。请务必将投资决策权,牢牢把握在自己手中。这也是我们努力做好科普的价值^^

01

回顾今年的市场

有些朋友应该还记得,今年1月份的A股市场延续了去年的强势,很多人憧憬今年会是一个「牛市」。

但出人意料的是,随着春节的结束,指数也结束了上涨,开始大幅调整。

截止今年12月份,以沪深300指数为代表的大市值股票跌幅近6%,而以中证500指数为代表的中小市值股票涨幅近15%:

数据来源:WIND,统计区间:截至2021.12.29

分行业来看,行业指数的分化也十分明显——

今年涨幅前列的板块,主要有两类:

一类是以新能源为代表的高景气赛道,比如电气设备、汽车、电子等;另一类是工业生产上游的原材料,比如有色金属、采掘、钢铁等。

而跌幅靠前的板块也有两个:

一是消费行业,比如家用电器、休闲服务等。

这主要是疫情和裁员潮并举,老百姓(603883)没有那么爱买买买了,就让国内消费需求持续疲软。

二是房地产行业,比如房产中介、开发商等。

作为今年政策的打击对象,在「三道红线」政策的严格监管下,各个房企都面临降低负债的压力。

之所以有这样的分布,和经济大环境的情况分不开。

从大环境看,我国经济是处于复苏态势的。2021年前三季度,国内GDP同比增长9.8%,完成全年的目标增长率基本上不是问题。

你可能会有些疑惑,既然在复苏,为什么最近总能从新闻里读到「我国经济正面临很强的下行压力」呢?

这是因为,分季度来看的话,GDP增速是逐季下降的:一季度同比增长18.3%, 二季度同比增长7.9%, 三季度同比增长4.9%。

这也反映出,企业整体盈利能力是有所下降的。

这和今年大家都很关注的通胀有关。

欧美国家今年延续了宽松的货币政策,央行们大放水,让很多钱流入了股市,也让工业生产原材料突突涨价,加剧了全球的通胀压力。

通胀也传导到了国内,代表中国上游工业生产价格的PPI指数今年一路走高,10月份还创下了年内最高记录。

上游价格上涨,意味着工业企业制造产品的成本上升了。

怎么来理解呢?

其实大到买的车,小到给孩子买的玩具,都是一个个原材料做成零件,然后再组装制造而成的。原材料涨价,商家如果也跟着把车子、玩具的零售价提高,就相当于把涨价的成本转移给我们身上了。

但是今年大家的消费需求都不高,商家也不敢轻易涨价,担心来买的人更少了。于是只能自己消化变贵的原材料带来的高成本,原来的盈利空间大大缩水。

上游工业生产价格的提升,一定程度上拉垮了企业的整体盈利能力。

从行业的分化中你也能看到,上游相关的行业比如有色金属、化工、采掘等等涨势独好,但是占比很大的中游企业日子就没那么好过了,而下游的消费、服务又因为大家更愿意把钱攥在手里也比较疲软,所以整体的企业经营状况就没那么好了。

图片来源:平安证券

总体来说,今年的市场处于结构性行情,买到好行业自然是大赚特赚,但是一不小心踩到坑了,亏钱的概率也会相当高。

02

那么明年如何呢?

先上结论:明年的A股市场表现,还是挺值得我们期待的。

为什么这样说呢?

前面我们说道,整体企业盈利能力降低,很大一部分原因是上游工业原材料涨价。

但是根据机构的预测,原材料价格不会一直处于高位。

随着PPI指数从高点回落,未来企业的成本会有所下降:

图片来源:中金公司研究部

另外,企业也在对产品大幅提价。

比如近期食品公司已经掀起了一轮「涨价潮」,相信企业未来的盈利能力也会得到一定的改善。

因此,从今年四季度到明年上半年,我们对经济形势也不妨可以乐观一点。

再来看国内的货币政策,能给你一颗定心丸。

中央政治局会议上提出了「继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策」,央行一贯的基调就是「稳字当头」,明年也会比较平稳。

我们看今年7月和12月,央行分别实施了两次全面降准,一方面是为了支持实体经济发展,另一方面也是保持市场流动性合理充裕。

市场上的资金多了,会有一部分流入到股市,推动资产价格的上涨。

所以综合来看,明年的A股市场表现,还是挺值得我们期待的。

03

明年有什么好的投资机会?

针对这个大家可能最关心的问题,我们参考了各家券商年末发布的策略研究报告,给你梳理了三条主线——科技创新、绿色转型和消费改善。

主线一:科技创新(高端制造、数字经济)

这两年国家一直在贯彻「科技创新」战略,从2019年国家推出科创板,再到今年成立北交所支持「专精特新」企业发展,无一不体现出国家对于这个产业升级方向的重视程度。

科技创新,进一步又可以细分为2个领域。

一个是高端制造业。

由于我国在一些高端制造领域还存在短板,为了补足相关短板,「十四五」规划中提出了八大高端制造发展方向:

1)高端新材料

2)重大技术装备

3)智能制造与机器人技术

4)航空发动机及燃气轮机

5)北斗产业化应用

6)新能源汽车和智能(网联)汽车

7)高端医疗装备和创新药

8)农业机械装备

这就意味着,国家会从政策上长期扶持这八个行业,我们在投资时也不妨跟着政策走,在这些行业里挖掘「专精特新」企业。

当然如果你觉得个股的风险太大,也可以通过中证1000指数基金参与投资(中证1000指数包含了60只「专精特新」上市公司)。

另一个是数字经济。

这也是 「十四五」规划提出的国家战略,具体涉及到七大重点产业:

1)云计算

2)大数据

3)物联网

4)工业互联网

5)区块链

6)人工智能

7)虚拟现实和增强现实

而这些产业的发展离不开「数字基础设施」,而5G通信是「数字基建」的重中之重,相关的指数基金也值得我们长期关注。

主线二:绿色转型(新能源产业链)

它对应国家近年提出的「碳达峰」、「碳中和」方案。

碳达峰,就是二氧化碳排放达到峰值,以后不再增加了;

碳中和其实也很好理解,「中和」就是正负相抵,也就是通过节能减排、植树造林、「负排放技术」等等努力,使二氧化碳的吸收能抵消掉排放,实现相对的「零排放」。

我国去年提出,要在2030年达到碳达峰,2060年实现碳中和的目标,因此在「双碳」目标推动下,对于新能源产业的长期发展是有利的。

新能源产业链,细说的话内容很复杂,简单来说可以划分为三块:发电、储能和应用。

对应在投资市场上,光伏、动力电池和新能源车这三大领域,分别诞生了三只大牛股:隆基股份(601012)、宁德时代(300750)、比亚迪(002594)。

今年相关的行业指数基金也涨得不错,但是要提醒一点的是,新能源行业年初至今涨幅在50%以上,行业估值已处于历史高位,短期内建议不要追涨。

主线三:消费改善(消费龙头)

中央政治局会议在对2022年经济定调时也提到扩大内需的必要性,要「促进消费持续恢复,增强经济内生动力」。

虽然消费行业今年的跌幅较大,部分企业的业绩也出现下滑,但是明年可能会有所改善。

我们也看到,近期一些日常消费品公司纷纷宣布提价,其中像海天味业(603288)、涪陵榨菜(002507)等细分行业龙头,由于掌握了定价权,它们的提价能力相对更强一些,因此龙头消费公司明年的股价表现也更值得期待。

当然,如果你觉得直接买消费公司风险太大,也可以投资消费龙头指数基金。

有些朋友可能会纠结,我到底买哪个好呢?还是这些行业都分散买一点?

我有一个配置思路可以供大家参考,那就是构建组合。

大部分的钱,用来投资沪深300、中证500这类主流指数基金,占比在80%左右;而剩下的可承受的钱可以拿去「冒险」,投资相关行业指数基金或个股,占比20%左右。

这样你可以先保证大部分钱能获得市场平均收益,剩下的钱通过精选好行业或好公司,争取获得超额回报。

当然,以上这个比例不是固定的,你也可以根据自己的投资经验,适当加大或者减少冒险部分的比例。

祝愿大家在明年都能获得自己满意的投资回报~

本文首发于微信公众号:简七读财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:王治强 HF013)
编辑:小编

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